В ожидании кризиса: чего опасаться инвестору в 2022 году

Оценивая этот риск, инвесторы невольно сталкиваются с одним неприятным фактом: центробанки продолжают манипулировать рынком посредством своих программ покупки активов. Это имеет важные последствия для частных портфелей.

Расширение активов центральных банков началось в ответ на великий финансовый кризис 2007–2009 годов и ускорилось, когда в марте 2020 года разразилась пандемия.

Эта кредитно-денежная активность способствует созданию иллюзорного мира, в котором якобы безопасные активы, такие как государственные облигации с индексной привязкой, приносят отрицательный доход.

В каком-то смысле эти активы действительно могут быть надежными, так как обеспечивают достаточно высокую ликвидность. Но, несмотря на это, они все же несут определенную опасность из-за гарантированных убытков, если инвестиции будут храниться вплоть до срока погашения. Не стоит игнорировать и то, что большинство номинальных государственных облигаций в настоящее время показывают отрицательный реальный доход после корректировки на инфляцию.